近一个月，睿远成长价值回撤21%，波动幅度比较大。

截至目前，睿远成长价值混合A累计收益率约117%，回撤到了上一个牛市的高点。

年化收益率11.15%，同类排名212/649。

大家知道，持有A份额往往计划长期持有，持有C份额往往计划短线交易。

据二季报数据，傅鹏博在管的睿远成长价值A份额为72.63亿份，规模为203.05亿元，睿远成长价值C份额为6.98亿份，规模为18.96亿元。

考虑到个人投资者占比长期高于98%。

这可能意味着，也希望意味着：

睿远成长价值沉淀下来的持有人大多对傅鹏博的投资理念抱有较高认同，并计划长期持有。

对管理人而言，如此稳定的持有人结构有助于减轻规模波动对操作的冲击；对持有人而言，尽管产品本身波动较大，但基于充分了解和信任，持有过程中的心态或更为平和。

一、观点

在二季报中，傅鹏博感慨了A股极端分化行情。他表示：“A股凸显出极度的分化态势，从宽基指数看，即使最近双创指数有一些调整， 科创50指数与红利指数的涨幅差值超过50%，其中高景气度方向，与人工智能相关的芯 片、材料、存储等等，涨幅断层式领先，价值风格的个股表现惨淡。这些现象和二季度经济运行相呼应，虽在情理之中，但实际差异程度还是出乎意料”。

二、操作：止盈、减仓

季报中傅鹏博表示，二季度继续保持高仓位运行，继续聚焦高景气行业，集中配置了这些行业的领军企业。

实际上，傅鹏博进行了一定幅度的减仓，股票占净值比由一季度的93.11%下降至了目前的89.83%。

个股层面，傅鹏博最引人关注的操作是进行了止盈。尤其引人关注的是对东山精密和中际旭创的减持，其中中际旭创减持甚至接近80%。

他表示：“受益于人工智能快速发展的PCB、芯片和光通信个股依旧是组合的压舱石，在二季度行情快速上涨过程中，我们顺势减少了相关个股的持仓数量，锁定了一部分的收益”。

另外，一季度重仓的腾讯控股退出了前十大股东，考虑到腾讯在二季度跌幅仅为10%，所以并非是被动“沉到”十大重仓股下面，而是纯粹减持造成。

傅鹏博在季报中也提到，“组合减少了持有较长时间的互联网科技公司的持仓数量，所作调整主要是应对港股互联网科技板块羸弱表现，指数成分公司也很难幸免，虽其经营护城河有目共睹”。

傅鹏博增持了立讯精密和大族激光，另外新进了炬光科技。

傅鹏博在季报中提到,“增加了业务涉及高功率半导体激光与微纳光学解决方案的标的， 其业务聚焦光子产业链上游核心环节，是全球少数具备核心能力且技术领先的公司”。

对应的公司应该就是炬光科技。

不过就立讯精密、大族激光和炬光科技的走势来看，似乎不太适合抄作业。

此前与一位粉丝交流的时候获得一些启发，基金经理帮助解决的，不仅是“不会买”的问题，还有“不敢买”的问题。回顾过往，傅鹏博买入的股票位置往往不算低，风格偏谨慎的投资者大概率会望而却步，但他依然敢于配置，且多数时候能取得不错收益。

三、对消费、医药及港股的判断

傅鹏博还对于当前处于历史低位的消费、医药以及港股市场，不过态度有不小区别。

1、二季度重点配置的子板块包含新能源光伏、生物医药。其中经历调整后，近期创新药子板块有些许企稳向上的迹象。

2、港股整体估值便宜， 但也没有急于加大配置。（上文提到还减持了腾讯）。