本周，受就业数据走弱及通胀数据放缓等因素影响，市场对美联储加息预期有所减弱，美、日、韩等海外主要指数随之迎来反弹。

国内方面，上证指数在触及250日线压力位后出现回调，后续虽有上攻尝试，但始终受制于该均线。与此同时，光模块、PCB及半导体指数也均运行至5月线附近。

后续，若海外科技股能维持稳定，有望对A股形成正向传导；同时，若出现相关消息催化，国内市场或再度组织上攻。若能伴随放量吸引场外资金入场，且半导体、光模块、PCB指数有效站稳5月线、上证指数成功突破250日线，则A股市场情绪有望进一步提振。反之，若上证无法守住150日线，则不排除回调可能。因此，下周或成为A股方向选择的关键窗口。

从周末消息面看，地缘政治方面，美国总统表示将在经济上对伊朗实施严厉打击，并很快宣布霍尔木兹海峡为“美国领土”；美国财政部长称将采取“前所未见”的措施，包括经济孤立及持续封锁霍尔木兹海峡，切断伊朗港口所有进出通道。伊朗方面则表态无意延长与美方的停火协议，且尚未决定是否重启谈判，美伊冲突仍存不确定性。

海外经济数据方面，美国7月PPI同比涨幅降至4.7%，环比持平；核心PPI同比涨幅降至4.2%，环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，显示通胀压力进一步缓解，交易员随之调低美联储9月加息预期。同时，美国7月零售销售环比下降0.6%，为去年5月以来最大降幅，而市场预期为增长0.1%，超预期疲软同样有望削弱加息预期，或对科技成长股及黄金等方向形成支撑。

产业层面，Anthropic向潜在投资者披露，二季度营收超过115亿美元，同比增长逾14倍，且首次实现运营盈利，并预计2028年收入将达1900亿至2000亿美元。同时，市场预测OpenAI年化收入在IPO前有望突破400亿美元，较2025年底已实现翻倍。整体看，AI大模型商业模式正逐步走通，未来随着模型持续迭代、Agent能力不断提升，AI应用渗透有望加速。

英伟达宣布Spectrum-X以太网硅光交换机已全面量产，其激光器数量减少4倍、功耗降低5倍、平均故障间隔时间提升10倍，或对硬件端形成催化。存储厂商闪迪目标在2028至2030财年实现中高双位数营收增长，且预计毛利率维持在80%，在AI算力需求旺盛背景下，存储芯片景气度有望延续

行业机构InfoLink数据显示，上半年全球储能电池累计出货467.84GWh，同比增长94.76%，受益于全球能源转型加速，全球储能市场持续高速扩张，我国在该领域占据核心地位，受益于储能与动力电池需求旺盛，电池产业链高景气有望延续。

国内消息方面，截至8月14日，年内登陆A股的上市公司中，国家级专精特新“小巨人”企业达51家，占比过半，A股“含科量”持续提升。

产业层面，DeepSeek V4 Pro正式版于8月13日上线，API价格大幅上调，部分模型涨幅超三倍，并引入峰谷定价机制，以旗舰模型deepseek-v4-pro为例，高峰时段每百万tokens输出价格升至27元，较现行6元上涨约350%，空闲时段13.5元亦为现价2.25倍，大模型企业商业化步伐加快，同时算力偏紧格局下，算力基建有望保持旺盛。

阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线，首批已在乌兰察布地区开售，系国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力，有望利好国产算力产业链。

第二届世界人形机器人运动会将于8月22日开幕，赛项从首届26个拓展至51个，吸引六大洲16个国家共666支队伍、2056台机器人参赛，队伍数量同比增长138%，机器人数量翻两番，人形机器人迭代加速、规模化应用逐步拓展，有望对产业链形成催化。

《国家基本药物目录（2026版）》将于9月1日起实施，新版共收录794种药品，较2018年版新增116种，首次将创新药纳入遴选范围，有望对创新药板块形成带动。

贵州茅台中报显示，上半年营收907.03亿元，同比增长1.47%；归母净利润445.17亿元，同比下降1.95%；且截至二季度末，中央汇金、证金公司均退出其十大股东名单，白酒行业或延续承压。

总体来看，周末消息面产业端正面信息居多，有望对相关板块形成催化，下周A股或再次向250日线发起冲击。同时，8月末将进入密集业绩披露期，此时需规避业绩欠佳的方向，建议关注具备基本面支撑的板块，或可均衡配置AI算力、半导体、创新药、有色金属及锂电等高景气领域。

注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院研究员高政扬。

（可在“星图金融研究院”公众号后台回复“进群”，扫码添加小助手微信，免费加入星图金融研究院读者交流群，群内每日分享市场观点。）

编辑：胡伟